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원달러 환율 급락.. 헤지펀드의 공격인가? 대만·중국·미국 개입설 총정리

메르 블로그 원글 https://blog.naver.com/ranto28/223866... 요약 글 https://luni.co.kr/20250516/forex-vol... 환율 점검, 헤지펀드 주의 1. 대만 보험사 환헤지 가능성 • 5월 초 환율 급변의 원인으로 대만 보험사의 환헤지 움직임이 지목됐으나, 규모는 제한적. • 실제 환노출 규모는 30%에 불과하고, 이 중 상당수는 달러 부채와 상계되어 자동 헤지됨. • 대만 금융감독원 발표에 따르면, 환헤지 비율을 급격히 높인 정황도 없음. 2. 헤지펀드 개입 가능성 • 환율 관리의 약점을 노리고 헤지펀드들이 대만 통화 강세에 개입했다는 분석이 등장. • 대만 당국은 미국의 환율조작국 지정 우려로 자국 통화 강세 방어가 어려운 상황. • 한국도 마찬가지로, 원화 약세 방어는 자유롭지만 원화 강세 억제는 미국과의 마찰 소지가 있음. • 원화가 약해지면 한국 수출 경쟁력이 높아져, 미국은 무역적자가 악화되기 때문. 3. 헤지펀드의 통화 공격, 일본 사례 • 2003년, 달러 약세가 예상되자 엔화를 대규모 매수하며 엔화 강세에 베팅. • 2023년, 일본 국채를 매도해 금리를 올리며 유사한 방식으로 엔화 강세 공격. • 단, 일본은행이 외환시장 개입과 국채 매입으로 방어에 성공, 헤지펀드 파산 및 철수. 4. 한미 실무회담과 환율 연관성 • 5월 5일 밀라노 한미 실무회담에서 미국 요청으로 환율 논의가 진행됨. • 그러나 환율 급변은 회담 이전인 5월 2일에 발생해, 직접적 원인은 아님. 한 줄 정리: 대만 보험사는 원화 강세의 직접 원인이 아니었고, 중국 내수 진작을 노린 위안화 절상의 영향일 가능성이 남아있음. 6월 미국의 환율조작국 발표를 앞두고 원화 약세 유도는 어려워, 헤지펀드 원화 강세 공격에 취약한 상황. #원화강세 #환헤지 #일은포 #환율조작국